美國財政刺激政策或使美聯儲收縮資產負債表
2017-01-23 13:36:41   來源:中國財經信息網
內容摘要
巴克萊銀行(Barclay)預測,2017年美聯儲將允許更規律和漸進的加息,另外財政刺激政策還可能讓美聯儲提前收縮資產負債表。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)決策者們在2016年12月會議加息至0.5%-0.75%,也是一年以來第一次上調利率目標范圍。同時市場預期,他們2017年可能要加息三次、每次25個基點。

巴克萊銀行(Barclay)經濟學家Michael Gapen和Rob Martin上周五(2017年1月20日)在研報中稱,美聯儲主席耶倫(Jannet Yellen)上周四(1月19日)的演講證實了美聯儲在措辭的轉變,美國財政擴張政策將帶來加息和可能收縮資產負債表。
  耶倫上周四(2017年1月19日)表示,鑒于貨幣政策仍適度寬松,美聯儲應繼續緩慢升息,從而使就業崗位充裕,并使通脹維持在低位。
  她指出“讓經濟明顯和持續‘過熱’將有風險且是不明智的。盡管并無跡象顯示美聯儲的行動落后于形勢,或經濟存在通脹率陡升的風險。因此,等待太久再加息可能意味著最終FOMC需要快速加息,擾亂金融市場,讓經濟陷入衰退。”
 
  巴克萊指出:“除了允許更規律和漸進的加息,財政刺激政策還可能讓美聯儲提前收縮資產負債表。”該行堅持美聯儲2017、2018兩年各加息2次的預期。
  事實上,上周已有多位美聯儲官員談及縮減資產負債表的可能性。達拉斯聯儲主席卡普蘭認為,美聯儲應該在2017年晚些時候或2018年初撤出寬松政策,并考慮資產負債表問題;同時,費城聯儲主席哈克表示,應該考慮一旦聯邦基金利率高于100個基點,就停止再投資。
  此外,巴克萊對美國經濟前景的基準假設是第三季度開始實施相當于GDP規模2%左右的財政刺激,對墨西哥和中國商品加征7%-15%的關稅,并稱這些政策會讓美聯儲更加謹慎。

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